آشنایی با تمدید قرارداد در فارکس

تمدید قرارداد به معنای سودی است که به ازای نگه‌داشتن یک موقعیت نقطه‌ای ارز به مدت یک شب، پرداخت شده یا منجر به درآمد می‌شود. تمام ارزها دارای یک نرخ بهره بین بانکی یک شبه هستند. با توجه به این‌که معاملات فارکس به صورت جفتی است، بنابراین در هر معامله علاوه بر دو ارزی که معامله می‌شوند، دو نرخ بهره مختلف هم وجود دارد.

تمدید قرارداد به مقدار بهره‌ای گفته می‌شود که به ازای موقعیت‌هایی که معامله‌گر «به مدت یک شب»، یعنی بعد از ساعت 5 عصر نگه می‌دارد، به حساب او واریز یا اعمال می‌شود.

حال که معنای تمدید قرارداد را می‌دانیم، توضیح می‌دهیم که در بازار فارکس به چه شکلی عمل می‌کند.

تمدید قرارداد در فارکس به چه شکلی کار می‌کند؟

وقتی یک موقعیت در فارکس باز می‌شود، این موقعیت درآمدی را بر حسب اختلاف بین ارزش دو ارز کسب کرده یا پرداخت می‌کند. به این مقادیر، نرخ تمدید قرارداد فارکس یا نرخ تمدید قرارداد ارز می‌گویند. اگر نرخ بهره ارز لانگ (خریداری‌شده) بیشتر از نرخ بهره ارزهای شورت (فروخته‌شده) باشد، موقعیت مورد نظر درآمد کسب می‌کند. به همین ترتیب، اگر نرخ بهره ارز لانگ، کمتر از نرخ بهره ارزهای شورت باشد، موقعیت در حالت بدهی قرار می‌گیرد.

به عنوان مثال، یک معامله لانگ (خرید) برای جفت ارز EUR/USD را در نظر بگیرید. فرض کنید که نرخ بهره یک‌شبه EUR کمتر از نرخ بهره یک‌شبه USD باشد. در این صورت، باید اختلاف این دو مقدار را پرداخت کنید.

معامله‌گرانی که تصمیم دارند تا معاملات را به مدت یک شب نگه دارند، باید به دقت به نرخ‌های تمدید توجه داشته باشند. در محیط عادی بازار، نرخ بهره تمدید قرارداد FX معمولاً پایدار است. چنان‌چه بازار بین بانکی به واسطه افزایش ریسک اعتباری دچار تنش شود، احتمالاً شاهد نوسانات شدید روزانه در نرخ‌های تمدید قرارداد خواهید بود.

در بعضی از استراتژی‌ها مانند معاملات حملی که بر اختلاف نرخ بهره تأکید می‌شود، معامله‌گران سعی می‌کنند تا ارزهایی که نرخ بالا دارند را لانگ (خریداری) کرده و ارزهایی که نرخ بهره پایین دارند، شورت کرده (بفروشند) تا به این ترتیب، از مزایای نرخ مثبت تمدید قرارداد بهره‌مند شوند.

تمدید صرفاً بر روی موقعیت‌هایی اعمال می‌شود که پس از ساعت 5 عصر باز می‌مانند. در نتیجه، معامله‌گران می‌توانند موقعیت‌های خود را قبل از ساعت 5 عصر ببندند تا از ریسک پرداخت تمدید منفی در امان بمانند.

تغییر در نرخ‌های بهره منجر به نوسان در نرخ‌های تمدید قرارداد می‌شود. بنابراین، بهتر است که اطلاعات خود را با استفاده از تقویم بانک مرکزی به روز نگه داشته و ببینید که چه زمانی، این اتفاقات رخ می‌دهند.

 محاسبه نرخ تمدید قرارداد در فارکس

برای تخمین نرخ تمدید قرارداد یا مبلغ اسمی، معامله‌گران باید سه مورد را بدانند:

1. اندازه موقعیت
2. جفت ارز
3. نرخ بهره برای هر یک از ارزها

با انجام این محاسبات می‌توانید یک تخمین کلّی از مقدار تمدید قرارداد داشته باشید. اما مقدار تمدید قرارداد واقعی تا حدودی متفاوت است، زیرا نرخ‌های بانک مرکزی، نرخ‌های هدف هستند و تمدید قرارداد، یک بازار قابل معامله است که وابسته به شرایط بازار است و یک اسپرد (تفاوت در قیمت خرید و فروش) دارد.

مثالی را می‌آوریم تا نشان دهیم که چگونه می‌توان هزینه تمدید قرارداد روزانه را به دست آورد (AUD/USD 0.72):

1. اندازه موقعیت برابر با 10هزار لات است.
2. جفت ارز AUD/USD لانگ (خریداری) می‌شود.
3. نرخ سالیانه AUD برابر با 5 درصد و نرخ سالیانه USD برابر با 2.5 درصد است.

• درآمد سالیانه 10,000 AUD X 1.5% = 150 AUD. در تمدید قرارداد AUD 150/365 = 0.4109 AUD.
• پرداخت سالیانه 7,200 USD X 2.5% = 180 USD. $180/365 = 0.4932 USD.
• مقدار بهره عایدی AUD 0.41095 را به دلار تبدیل می‌کنیم. 41095*0.72 = 0.2960 USD.
• مقدار عایدی حاصل را از مقدار پرداختی کم می‌کنیم = 2960-0.4932 = -0.1972 USD (هزینه تمدید قرارداد).

مقدار نرخ تمدید قرارداد برابر است با نرخ بهره ارز لانگ (خریداری) شده، منهای نرخ بهره ارز شورت (فروخته) شده.

در مثال بالا، معامله‌گر یک مقدار بدهی را پرداخت کرده تا موقعیت او در شب باز بماند. استراتژی‌هایی در فارکس وجود دارند که بر اساس نرخ بهره درآمد روزانه شکل می‌گیرند و به آن‌ها، استراتژی‌های معاملات حملی می‌گویند. در این‌جا مثالی را ارائه می‌کنیم که در آن، معامله‌گر یک تمدید قرارداد مثبت کسب می‌کند.

معامله‌گر می‌خواهد AUD بخرد، زیرا فکر می‌کند که قیمت آن بالا می‌رود. او به جای آن‌که این ارز را در مقابل USD معامله کند، تصمیم می‌گیرد تا آن را در مقابل EUR معامله نماید. در این‌جا مثالی برای شورت‌کردن (فروختن) 10هزار عدد (EUR/AUD 1.6) بیان می‌کنیم.

1. اندازه موقعیت برابر با 10هزار لات است.
2. جفت ارز EUR/AUD شورت (فروخته) می‌شود.
3. نرخ سالیانه AUD برابر با 5 درصد و نرخ سالیانه USD برابر با 0 درصد است.

• درآمد سالیانه 10,000 X 1.6 = 16,000 AUD X 1.5% = 240 AUD. در تمدید قرارداد AUD 240/365 = 0.65 AUD.
• پرداخت سالیانه 10,000 X 0% = 0 EUR.
• مقدار بهره عایدی AUD 0.65 را به یورو تبدیل می‌کنیم. 65/1.6 = 0.41 EUR.
• مقدار عایدی حاصل را از مقدار پرداختی کم می‌کنیم = 41-0 = 0.41 EUR (بهره تمدید قرارداد).

چه ساعتی تمدید قرارداد ثبت می‌شود؟

تمدید قرارداد در ساعت 5 عصر ثبت می‌شود. موقعیتی که در ساعت 4:59 عصر باز شده باشد، در ساعت 5:00 عصر مشمول تمدید قرارداد می‌شود. اما موقعیتی که در ساعت 5:01 عصر باز شده باشد، در ساعت 5:00 عصر روز بعد مشمول تمدید قرارداد می‌شود.

اگر در آمریکا باشید، تمدید قرارداد در ساعت 5:00 عصر اعمال می‌شود.

اگر در انگلستان باشید، تمدید قرارداد در ساعت 22:00 شب (GMT) اعمال می‌شود.

اگر در استرالیا باشید، تمدید قرارداد درد ساعت 9:00 صبح اعمال می‌شود.

روزهای آخر هفته از نظر بانک‌ها به چه صورت است؟

بیشتر بانک‌ها در روزهای شنبه و یکشنبه تعطیل هستند. بنابراین، هیچ تمدید قراردادی در این روزها اعمال نمی‌شود، اما بهره به ازای این روزها هم پرداخت می‌شود. برای آن‌که این موارد هم اعمال شود، مبلغ بهره به ازای سه روز در روز چهارشنبه در فارکس اعمال می‌شود. با توجه به مثال بالا در خصوص AUDUSD، معامله‌گری که معامله خود را در ساعت 5 عصر روز چهارشنبه انجام داده است، مشمول هزینه‌ای برابر با -.1972 x 3 =0.59 می‌شود.

تعطیلات از نظر بانک‌ها چگونه است؟

هیچ تمدید قراردادی در تعطیلات اعمال نمی‌شود، اما ارزش تمدید برای روزهای اضافی معمولاً دو روز کاری قبل از روز تعطیل اعمال می‌شود. معمولاً اگر تعطیلی خاصی برای یکی از ارزهای موجود در یک جفت ارز وجود داشته باشد، تمدید قرارداد برای آن جفت ارز برای این روزها هم اعمال می‌شود. بنابراین، در روز استقلال ایالات متحده (4 ژولای) که بانک‌های آمریکا تعطیل هستند، تمدید به ازای یک روز اضافی نیز در ساعت 5:00 عصر روز 1 جولای برای تمام جفت‌ارزهای دلار آمریکا اعمال می‌شوند. اگر آن روزی که قرار است تا تمدید اعمال شود، روز آخر هفته باشد، این کار در روز چهارشنبه بعدی انجام می‌شود و این، بدان معنا است که 4 یا 5 روز بهره هم تعلق می‌گیرد.

3 نکته برای استفاده از تمدید قرارداد در فارکس به نفع شما

معامله‌گران می‌توانند برخی نکات را رعایت کنند و از نرخ‌های تمدید قرارداد در FX بهره برند. در این‌جا به سه مورد از این نکات اشاره می‌کنیم تا از آن‌ها در استراتژی معاملاتی خود استفاده کنید:

1. اگر فکر می‌کنید که نرخ تمدید قرارداد، احتمالاً بسیار منفی می‌شود، موقعیت‌های خود را پیش از ساعت 5:00 عصر ببندید… به ویژه اگر با ارزهای متقاطع کار می‌کنید یا ارزهایی را در بازارهای جدید معامله می‌کنید، حتماً این کار را انجام دهید.
2. اگر فکر می‌کنید که نرخ تمدید قرارداد، احتمالاً مثبت می‌شود و اگر می‌خواهید معامله خود را ادامه دهید، موقعیت‌های خود را باز بگذارید.
3. به تقویم بانک مرکزی توجه داشته باشید و ببینید که چه موقع نرخ‌های تمدید قرارداد، به شدت نوسان می‌کنند.